La lenta y dolorosa agonía de las LEBAC y cómo impacta en la economía - EsChaco.com - Resistencia

RUMBO DE LA ECONOMÍA

Miércoles, 19 de septiembre de 2018

La lenta y dolorosa agonía de las LEBAC y cómo impacta en la economía

Las LEBAC están en proceso de extinción. El Banco Central logró renovar $ 150.000 millones a una tasa del 45% anual frente a un vencimiento de 382.000 millones

La diferencia, $ 232.000 millones, son LEBAC que dejan de existir. Ese monto en pesos, el Banco Central los absorberá mediante Letras de Liquidez de uso exclusivo para bancos, subas de encajes bancarios y lo temido, entregando dólares a cambio.

Es por ello que en esta semana el Banco Central está quemando reservas por montos significativos, a un ritmo de 300 millones diarios. Pudo ser peor. Más tenedores de LEBAC podrían haber optado por el billete norteamericano.

La tasa de interés de las LEBAC que quedan en circulación, ahora en 45%, van convergiendo a las del plazo fijo. Es lo lógico dado que es un instrumento puro ahora para ahorristas, los bancos no las pueden poseer, hasta su extinción definitiva en dos meses.

El FMI estuvo mirando todo el proceso y avalando la "des lebaquizacion" de la plaza financiera. Recuérdese que el problema principal de las LEBAC pasaba por la bola de nieve que generaba con los intereses y el déficit cuasi fiscal transformándose en un mecanismo de expansión monetaria en lugar de contraer la cantidad de dinero en circulación.

Ahora bien, para el ahorrista ahora las miradas deberán volver al tradicional plazo fijo o bien a las LECAP que pone en circulación el Tesoro. Es casi un cambio de siglas.

Las LECAP tendrán tasas un poco por encima del plazo fijo. Para los amantes del dólar, el eventual acuerdo con el FMI dará tranquilidad para invertir en las Letras del Tesoro en la moneda norteamericana.

Para diciembre, ya las LEBAC estarán desaparecidas del mercado. Lanzadas durante la gestión de Mario Blejer en el BCRA tras la crisis del 2001, crecieron hasta transformarse en una bola de nieve en la gestión Macri.

Y fueron una de las causas de la disparada del dólar en 2018. Descansarán en paz las LEBAC, sin recuerdos positivos de quienes invirtieron en ellas este año por la pérdida que tuvieron frente al dólar.